歐元/美元20年來首次跌至平價以下，此前俄羅斯決定關閉一條主要天然氣管道，可能給整個地區造成嚴重破壞，而歐洲經濟強國的企業信心跌至10年低點。今年以來，歐元/美元匯率已經下跌了約12%，部分原因是市場預期美聯儲上調美國利率的速度會快于歐洲央行上調歐元區利率的速度，盡管兩者都在努力遏制不斷飆升的通脹壓力。
本周歐元大跌的背后，是俄羅斯為了進行季節性維護，本月將北溪- 1號天然氣管道關閉10天。盡管關閉煉油廠或管道進行維護是家常便飯，但歐洲各國政府擔心的是，俄羅斯不會重新開放這些管道，這可能會為能源價格的大幅飆升鋪平道路。“這種情況還將在該地區造成大規模的天然氣短缺，促使當局實施燃料配給，在最糟糕的情況下，命令工廠短暫關閉，以減少冬季的能源消耗，為嚴重經濟衰退鋪平道路，”Daily FX市場分析師Diego Colman表示。
他說:“經濟戰的威脅將縈繞在每個交易員的心頭，并在未來幾天打壓歐元，直到市場參與者對俄羅斯下一步的計劃有更好的了解。”
最后一個催化劑出現在周二，當時德國企業信心指數在7月份觸及-53.8的10年低點，較6月份的-28大幅惡化。歐洲經濟研究中心(ZEW)所長Achim Wambach表示:“與前一個月相比，專家們對當前經濟形勢的評估明顯更為負面，并進一步下調了對未來六個月本已不利的預測。”
歐元/美元一度觸及0.9999低點，之后小幅回升至1.00377，當日持平。上一次跌破平價還要回溯至2002年12月。歐洲40%的天然氣需求依賴于俄羅斯，其中大部分通過管道輸送。為了報復西方因烏克蘭戰爭而對其金融和能源部門實施的制裁，俄羅斯已經將北溪- 1號管道的天然氣輸送產能降至以40%。
目前，歐盟地區天然氣價格較去年上漲了380%，而且在冬季到來前增加庫存的可能性不大，因此歐盟各國政府正在爭相尋找替代燃料來源，啟動閑置的煤炭，甚至啟用核電站，有些國家甚至考慮實行配給。歐元區的批發通貨膨脹率高達令人咋舌的36.3%，主要原因是能源價格飆升，而美國的這一數字僅為10.8%。歐洲央行尚未加息，目前利率為0%，而美聯儲已在年初將利率從0.25-0.50%上調至1.75%，而且更多大規模加息正在醞釀中。
分析師稱，天然氣價格再度飆升可能迫使該地區的制造商和企業放緩步伐，或完全停止生產活動，這可能令歐元/美元在一段時間內保持在平價以下。德國商業銀行策略師Antje Praefcke在一份報告中稱，“我擔心一旦這一堤壩決堤，歐元可能暫時保持在該水準以下，直到我們(希望)在下周結束時知道天然氣是否再次流動。”
鑒於對歐洲能源供應以及經濟衰退的擔憂，歐元繼續貶值，早在上星期，沽空歐元已經是華爾街外匯專業人士最熱衷的交易之一。豐業銀行策略師Shaun Osborne、Juan Manuel Herrera Betancourt在周一（11日）的報告中寫道，與其他主要貨幣相比，歐元倉位的周變化是最大的，帳戶淨短倉增加了7.69億美元，總額升至22億美元，為去年11月底以來的最高水準。
德銀外匯研究全球主管George Saravelos接受採訪時表示，他預計，歐元兌美元即將在0.95至平價區間波動。花旗集團分析師Tom Fitzpatrick則建議，投資者全力沽空歐元兌美元，並將歐元兌美元看跌期權定價定為0.95。不過，也有分析師持有不同看法。Jefferies LLC外匯策略師Brad Bechtel表示，從很多技術指標來看，歐元兌美元處於超賣狀態，平價是許多市場人士的目標，但如果出現短期反彈，他也不會感到意外。